贵金属价格走势分化:金银锐不可当 铂族金属深陷震荡

2020年8月10日   来源:国际产业网

 

 

 

今年以来,贵金属价格出现了明显的分化走势。黄金、白银作为传统的避险金属,货币属性较强,在疫情、海外宽松政策等多因素的影响下持续上行。钯、铑等铂族金属在年初经历了短暂牛市后,陷入了低位震荡。

业内人士表示,预计未来黄金、白银仍将因避险保值功能被许多投资者青睐,而铂族金属则将受制于汽车工业复苏情况、各国排放政策等因素,预计价格波动偏大。

 

白银走势强于黄金

 

上周五公布的美国7月非农就业数据好于市场预期,加上美国财政刺激方案未能如期落地,黄金、白银价格出现了一定回落。但是,从最近一周来看,黄金价格仍不断创下新高,白银价格继续刷新7年多以来的新高。Wind数据显示,截至上周,伦敦现货黄金周涨幅为3.04%,当地时间8月7日最高触及2075.14美元/盎司,继续刷新历史新高;伦敦现货白银周涨幅为16.14%,当地时间8月7日最高触及29.86美元/盎司,创下了7年多的新高。

洪攻略投资研究院院长、上海交大高级金融学院MBA导师洪榕表示,海外疫情持续蔓延下市场避险需求上升,货币宽松背景下美元走低、海外通胀上行预期升温,加上世界多地债券收益低迷,是金银价格不断走高的主要原因。

 

相比黄金,近期白银价格的上涨更为强势。截至8月7日下午收盘,沪银期货周涨幅为18.41%,远超沪金期货4.91%的周涨幅。对此,徽商期货贵金属分析师从姗姗在接受上海证券报采访时表示,总体上看,白银大部分时间都跟随黄金走势,但白银的价格相对较低,价格弹性高,投机性也比黄金更强,较多的散户和短线资金会参与白银交易,所以短期内银价波动性会高于金价。

 

金银市场已出现过热迹象

 

避险情绪升温,也使市场掀起了黄金、白银的投资热潮,黄金ETF和白银ETF持仓量屡屡刷新纪录。世界黄金协会数据显示,截至7月末,全球黄金ETF总持仓达3785吨,再度创下新高。Wind数据显示,截至8月6日,全球最大的白银ETF安硕白银信托ETF(iShares Silver Trust)持仓量为17866.67吨,创下历史新高。

金银接连刷新历史价格纪录,也引发了业内人士对市场过热的担忧。路孚特GFMS贵金属高级分析师李冈峰在接受上海证券报采访时表示,短期内,金价的上升动力犹在,但黄金大概率会在今年出现技术性回调,不排除跌回2000美元/盎司以下的可能性,金价可能会在回调、整固后继续上行。

 

“白银仅用1个多月的时间,就从18美元/盎司涨至29美元/盎司,市场过热的迹象明显。许多白银期货的参与者回报丰厚,并已开始考虑平仓获利。一旦多数投资者选择套现离场,可能会出现银价下跌急剧的现象。”李冈峰表示。

展望后市,李冈峰认为,随着海外疫情好转,部分市场资金会从具有货币属性的金银转向更具工业属性的铜、锌、铁矿石等大宗商品,可能会使金银价格出现一定波动。不过,在海外通货膨胀的大背景下,金银避险保值的作用仍十分重要。

 

铂族金属震荡分化

 

铂族金属对汽车工业至关重要,铑、钯、铂均应用于汽车尾气净化催化剂领域。由于各国汽车排放标准趋严,加上南非矿山供应的不确定较大,铂族金属曾在今年年初经历了阶段性牛市。Wind数据显示,截至今年2月末,钯、铑报724元/克、3394.5元/克,分别较年初上涨47%、115%,并均在2月份创下了2007年以来的新高。

今年4月以来,黄金、白银持续走强,铂族金属的走势却截然不同:铂价震荡上行,而钯、铑价格却陷入了低位震荡。Wind数据显示,铂价自4月初以来上涨29%,钯、铑则分别在500元/克、2200元/克附近震荡。

 

受访业内人士均表示,受疫情影响,全球汽车产业景气度下降,是铂族金属价格短期式微的主要原因。汽车催化剂制造商庄信万丰(Johnson Matthey)曾在今年5月预计,疫情将使汽车催化剂中铂族金属的用量减少至少15%至20%。

财通证券认为,“国六排放标准”从2020年7月1日起全面实施,有望大幅提振汽车尾气催化剂关键材料——铂族金属铂、钯、铑的需求,铂族金属的用量将会在未来3年持续增长,预计铂、钯、铑的单车用量将分别实现15%、40%、50%的复合增长。

 

 

 

(来源:上海证券报)